Kiitos @Inderes ja @IikkaNumminen kutsusta, oli nastaa jutella osakesijoittamisesta. https://t.co/y0Diu2j5PE

5. Jos myynti lähtee rivakasti käyntiin uskomme osakkeessa kyllä olevan lisääkin nousuvaraa. Omistamme.

3. Pillerin on todettu myös edistävän painonpudotuksen pysyvyyttä ja auttavan verisuonitautien ehkäisyssä. 4. Pilleri on helpompi valmistaa ja logistisesti edullisempi, koska esim. kylmäketjua ei tarvita. Positiivista kannattavuuden ja toimitusvarmuuden kannalta.

Muuta huomioitavaa: 1. Eli Lillyn vastaava pilleri on selvästi jälkijunassa Novoon verrattuna. 2. Vuosi sitten joulun alla Novo tuotti sijoittajille pettymyksen CagriSeman testituloksillla. Ehkä nyt saatu lupa osaltaan palauttaa sijoittajien laajaa uskoa Novon tekemiseen.

Onko tämä Novolle Game Changer? Lähtökohtaisesti ei. Neulakammoisille toki hyvä uusi vaihtoehto. Tuleeko Novo tästä syystä voittamaan asiakkuuksia kilpailijoita? Varmasti jonkin verran, mutta ei muuttane markkinoiden isoa dynamiikkaa olennaisesti. Voimme olla väärässäkin.

Novo odottaa lanseeraavansa lääkkeen markkinoille jo tammikuussa. Asiaan kuuluvat lupaprosessit on aloitettu jo aikaisemmin tänä vuonna. Luvan saanti oli odotettua, mutta kurssireaktiosta (n. +10 %) päätellen ehkäpä lupa tuli hieman nopeammin kuin monet odottivat.

Mistä on kyse? Yksinkertaisuudessaan semaglutidi matkii suolistohormoneja, laskien verensokeria lisäämällä insuliinin eritystä, joka hidastaa mahalaukun tyhjenemistä ja vähentää ruokahalua, johtaen painonpudotukseen.

Novolta tuhtia kurssinousua odotettuun uutiseen. USA:n lääkeviranomainen FDA antoi Novolle myyntiluvan suun kautta nautittavaan Wegovyyn (ylipainolääke, vaikuttava aine semaglutidi). Novosta tulee näin ollen ensimmäinen, jolta tulee markkinoille pilleri-semaglutidi. 🧵...

Onko tässä peräti sijoittamisen kaikkein tärkein asia ottaa haltuun? https://t.co/czLbjvLugg

Niken brändiarvo on mielestämme edelleen vahva, eli kasvun edellytykset ovat hyvät jahka yhtiö saa taas ankkansa riviin ja toimintansa optimoitua. Omistamme osaketta.

Nike oppi, että brändin omistaminen itse ei riitä, pitää myös "omistaa" volyymit, eli pystyä liikuttamaan tavaraa tarvittaessa nopeastikin. Nyt jälleenmyyjiä ollaan tuomassa takaisin ja se on mielestämme oikea liike. Se kuitenkin ottaa aikansa.

Nike teki siis käytännössä virhearvion. Se ymmärsi kyllä DTC-strategian riskit, mutta se arvioi väärin ajan, jonka strategiamuutos vaatii. Näin ollen Nike jäi paitsi jälleenmyyjien tarjoamasta kysynnän vakauttamisesta juuri niinä hetkinä, kun se olisi sitä tarvinnut.

Käytännössä Nikea satutti se, että "top-of-mind" kuluttajien silmissä laski. Toiseksi suureksi ongelmaksi muodostui se, että niinä hetkinä kun suurista varastoeristä piti päästä eroon, ei jälleenmyyjäsuhteet olleetkaan enää kunnossa ja varastoa jäi omiin käsiin.

Nike myös huomasi, että bulkkitavara myy parhaiten jälleenmyyjien kautta siinä missä premium-kategoria ja eksklusiivisimmat tuotteet soveltuvat myytäväksi omista kanavista. Niken poistuttua hyllyiltä, täyttyi hyllymetrit kilpailijoilla kuten Adidas, New Balance, HOKA jne.

DTC ei nimittäin skaalaudu yhtä hyvin kuin jälleenmyyjästrategia, joka on hyvä kanava liikuttaa isoja määriä nopeasti. DTC:lla Nike kantaa varastoriskin itse. DTC ei hyödy jälleenmyyjäliikkeiden markkinointivoimasta. DTC:lla palautukset ja logistiikka rasittavat.

DTC-strategialla on pointtinsa - tärkein paremmat marginaalit (yksi välikäsi pois). Myös asiakkuuden omistamisella ja datalla on arvoa ja samoin paremmalla kontrollilla brändiin. Paperilla järkevää ja Nike vähensi jälleenmyyjien käyttöä. Yhtiö vei sen kuitenkin liian pitkälle.

Iso kuva: Nike on kääntämässä suurta tankkeria ja se tapahtuu hitaasti. Iso tavoite on muokata myyntistrategiaa. Nike haluaa hajauttaa myyntiääni Direct-to-Consumer (DTC) strategiasta (lue: myynti omista liikkeistä ja omilta verkkosivuilta) myös muualle.

5. Mitä alkaneelta neljännekseltä sopii odottaa: Hidasta kehitystä, USA kasvaa, Kiina alamaissa, marginaalit jatkavat paineessa. Osakekurssi on alamaissa, joten hyvät uutiset saattavat näkyä kurssissa toki nopeastikin, mutta emme pidä nopeita "taikatemppuja" todennäköisenä.

3. Johto (uusi tj Hill ollut puikoissa nyt vuoden): "Toipuminen on vasta puolivälissä (middle innings)". Tämä oli kommenttina pieni lässähdys. 4. USA hyvässä 9 % kasvussa. Kiina (bisnes vajaa 30 % USA:sta) takkuilee, supistui yli 15 %.

Ensin eilen tullut osavuosikatsaus: 1. Vahva neljännes - ylitti markkinoiden ennusteet liikevaihdon ja tuloksen osalta. 2. Kannattavuuteen kohdistuu edelleen vastatuulta. Bruttomarginaali nyt 40,6 % (alas 3 %-yks.) johtuen tariffit, varastosiivousta, nousua tuotantokuluissa.