🇺🇸 Najnowsze dane dot. cen nieruchomości w USA pokazują kontynuację stabilizacji, która widoczna jest od kilku miesięcy. Aktywność na rynku pozostaje względnie uśpiona, o czym świadczy też brak przyspieszenia po stronie rozpoczętych budów czy wydanych pozwoleń.

Zbigniew Bogucki, szef Kancelarii Prezydenta RP. Z wywiadu https://t.co/Ik1ccNZ8gn.

AI is rewriting how companies work — and not everyone will survive! Watch @RamaswmySridhar, CEO of @Snowflake, break down how the next 2 years will transform workflows, data, and leadership. Watch full conversation below 👇

Ad vocem: W Polsce funkcjonują setki osób, które potrafią poprawnie zinterpretować dane. Zrobią to za darmo, dla siebie, dla ogółu - żeby się czegoś dowiedzieć. Jedyny problem to brak danych (a właściwie brak dostępu do nich).

https://t.co/zPL5S12WXr

Za @PAPinformacje. Efekty prohibicji w Krakowie na oko pozytywne (na pewno mniej interwencji policji w/z z alkoholem - metoda dyskusyjna). Efekty z SOR... komentarz niech mówi sam za siebie. Mało wiemy o efektach polityk, bo po prostu nie chcemy się dowiedzieć :(

🇦🇷 J. Milei będzie miał okazję do kontynuacji. Poniżej link do artykułu (sprzed tygodni), w którym opisywaliśmy co mogło się w dotychczasowych reformach nie podobać. https://t.co/yC0N4loAjl

🇨🇿 Czego można spodziewać się po wyniku ostatnich wyborów parlamentarnych w Czechach? W poniższym tekście analizujemy potencjalne kierunki zmian. https://t.co/0otvgOYXBa

🇺🇸 Spóźniona wrześniowa inflacja z USA okazuje się nieco niższa od oczekiwań. W ciągu ostatnich trzech miesięcy widać hamowanie po stronie usług bazowych. Z kolei w samym wrześniu mocniej wyhamował też wzrost ekwiwalentu czynszu. W przyszłym tygodniu Fed zetnie stopy o 25pb.

🇪🇺 Europejskie PMI-e potwierdzają trwające ożywienie w gospodarce strefy euro. W komentarzu wskazano na 🇫🇷 jako kraj ciągnący cały blok w dół i 🇩🇪, które w październiku były jasnym punktem. Pozostajemy umiarkowanymi optymistami w przypadku wzrostu strefy euro w 2026.

Bardziej kronikarsko – podobne problemy obserwujemy w przypadku dóbr kapitałowych i inwestycji. Począwszy od pandemii, oba szeregi dosłownie żyją własnym życiem. W tym wypadku produkcja ma znacznie bardziej eksportowy charakter.

Sama sprzedaż detaliczna to jednak bardzo słaby predykator wydatków konsumpcyjnych – nie mówi nam nic jak wygląda obraz usług. Nie zawiera też informacji o zakupach e-commerce na zagranicznych platformach (np. Ali Express) – efekt widać poniżej.

Czy mamy jednak szanse analizować szoki typowo krajowe (tzw. idiosynkratyczne)? Tu jest słabiej. Możemy nakreślić relacje między miesięcznymi zmianami produkcji i sprzedaży detalicznej – jest ona dość stabilna w czasie.

Dobra konsumpcyjne w Polsce często trafiają na eksport – zwłaszcza meble i sprzęt AGD. Posługiwanie się produkcją dóbr konsumenckich jako proxy będzie skuteczne tak długo jak cykle gospodarcze są zbieżne. Taki stan paradoksalnie jest bardzo częsty.

Artykuł @iggnacy natchnął nas do przemyśleń. Czy dane o produkcji przemysłowej dobrze podpowiadają jak ukształtuje się konsumpcja? Na pierwszy rzut oka jest całkiem nieźle. Jest jednak pewne „ale”.

Ruch ze strony Trumpa może być odbierany jako jego porażka w negocjacjach z rosyjskim dyktatorem. Już chyba nikt nie pamięta, że jeszcze kilka dni wcześniej dyskutowano o potencjalnym spotkaniu w Budapeszcie...

Również wczoraj, co nieco symboliczne, 🇪🇺 zatwierdziła 19-ty pakiet sankcji przeciwko Moskwie, w tym zakaz importu rosyjskiego LNG do UE. Krótkoterminowe kontrakty mają zostać zakończone po 6 miesiącach, zaś długoterminowe do końca 2026 roku.

Informacja ta przyczyniła się do żywiołowych wzrostów cen ropy naftowej w ostatnich godzinach. Niemniej w prasie pojawiają się głosy, iż w średnim i długim okresie wpływ owych sankcji na globalne ceny surowca nie będzie znaczący (o ile USA nie pójdą dalej).

Presja na 🇷🇺 ze strony 🇪🇺🇺🇸 zdaje się rosnąć. Wczoraj administracja Trumpa nałożyła sankcje na dwóch rosyjskich gigantów naftowych - Lukoil i Rosneft ze względu na, jak rzekł Bessent, odrzucanie przez Putina opcji zakończenia bezsensownej wojny.

Po danych za wrzesień oceniamy, że polska gospodarka mogła rosnąć w całym trzecim kwartale w tempie zbliżonym do 4%. Więcej w naszym miesięcznym komentarzu ⤵️. https://t.co/acCza3L9T5

Warto również zauważyć, że wrzesień przyniósł lekki spadek po stronie kredytu do przedsiębiorstw, który nadszedł po półrocznym okresie przyzwoitych wzrostów. Powrót do pozytywnych dynamik powinien być kwestią czasu.